英伟达发行250亿美元债券，认购超三倍，创公司史上最大融资

英伟达于2026年6月发行250亿美元高级无抵押债券，期限从2年到30年不等，认购订单高达850亿美元，认购倍数超三倍。这是英伟达自2021年以来首次发行企业债券，也是公司史上最大规模债券融资。高盛、摩根大通、摩根士丹利联合承销，标普给予AA评级。

融资背景与动机

英伟达账上现金达132.4亿美元，2026财年营收2160亿美元，单季净利润430亿美元，财务状况健康。发债主要用途包括一般公司用途、偿还现有债务，以及建立信贷成本的流动性基准。此外，发债成本低于股权融资，且不稀释股东权益，有助于降低平均资本成本。

市场反应与定价

初始计划发行200亿美元，因需求旺盛上调至250亿美元。30年期债券利差从初步定价的90个基点收窄至65个基点，显示投资者对英伟达信用的高度认可。

行业背景

2025年以来，Alphabet、亚马逊、Meta等科技巨头纷纷通过债券市场为AI基础设施筹资。摩根士丹利数据显示，截至2026年5月底，全球AI相关债券发行规模达2360亿美元，同比增长357%。英伟达此次发债是其中单笔规模最大的之一。

战略布局

英伟达正以“一年一代”速度迭代产品，从H100到Blackwell再到Rubin平台。黄仁勋在GTC 2026透露，从Blackwell到Vera Rubin的订单总量预计2027年前突破1万亿美元。同时，英伟达联手联发科推出RTX Spark智能体计算平台，进军PC芯片市场。公司战略重心正向AI PC芯片和企业级算力基础设施转移。