硅基流动提交港股上市申请，2025年毛利率转负至-24%

2025年6月30日，AI推理基础设施公司硅基流动（SiliconFlow）向港交所提交上市申请，冲刺“AI Token工厂第一股”。招股书显示，公司2025年营收5533万元，同比增长653.2%，但毛利率由2024年的39.4%骤降至-24.0%，其中公有云服务毛利率为-119.0%。亏损扩大至3.45亿元，经调整净亏损1.87亿元。公司解释，毛利率转负主要因公有云业务扩张导致算力成本激增，以及为吸引用户发放大量代金券。截至2026年4月底，平台注册用户达1028万，日均Token吞吐量5785亿，服务超1.3万家企业客户。根据沙利文报告，按2025年Token年吞吐量计，硅基流动为中国第四大Token供应平台，在独立生态平台中排名第一。公司已完成7轮融资，估值77.4亿元，投资方包括阿里、美团、华为哈勃、智谱、商汤等。